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齐鲁证券:经济环比回升趋势更加确定

发布时间:2019-10-09 18:39:01

齐鲁证券:经济环比回升趋势更加确定 2013-08-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:宋都股份募资15亿投向两大住宅项目;招商地产周二晚间公告称,公司A股、B股自8月7日起停牌,因公司正筹划发行股份购买资产事项。

地产融资放开条件进一步放松与新湖中宝不同,宋都股份增发方案的投向是中小套型的普通商品住宅,这表明地产融资有条件放开的范围不仅仅局限于棚户区改造项目;而招商地产停牌增发的事实也证明,地产融资放开的条件正在越来越松。尽管融资方案还需要经过股东大会、证监会、国土资源部及住建部的批准,但上市公司的行为显然受到了监管层的默许。

地产政策纠错,房地产市场新的预期正在形成地产融资条件放松传递出的第一个信号是:地产调控政策正在纠错。根据我们的测算,截至2012年底的房地产供需缺口依然非常严重(居住需求/居住供给=5),为了支持城镇化的顺利推进,房屋供给必须迅速增加才能尽快弥补房屋供需缺口,在长期这需要依赖财税体制改革及土地出让制度改革以增加“保障性住房”供给,在短期则需要去除房地产的融资限制,提高房地产商的信心,鼓励地产商增加投资,并最终使商品房供给增加。当然,短期内为了控制泡沫继续膨胀,一些限制价格上升的政策似乎仍有必要,比如加强限购条件等。

因此,随着地产政策纠错,房地产市场新的预期可能正在形成,即地产投资仍有巨大空间,短期及长期的地产投资仍可能保持较高增速。乐观估计,今年下半年房地产行业固定资产投资单月增速可能回到25%以上。

经济环比增速三四季度显著回升更加确定地产融资有条件放开传递的第二个信号是:稳增长的政策取向正在起到主导地位。地产融资有条件放开将会提升地产商的信心,进而在中短期内刺激地产投资及新开工出现可持续的回升,并成为稳增长的主要动力,GDP环比增速在三、四季度显著回升将更加确定。我们预计三、四季度GDP环比增速折年率均有可能大于7.5%,从而才能保证今年四季度GDP同比增速不低于7%。

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